Los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre están siendo furor en los mercados, y el Gobierno avanza en el retiro de una gran cantidad de liquidez de la plaza financiera. Con la última ronda del BCRA, se llegó a retirar hasta el equivalente del 20% de la base monetaria con un solo movimiento.
La estrategia que está ejecutando el Ministerio de Economía bajo la dirección de Luis Caputo y paralelamente el Banco Central de Santiago Bausili está cosechando los primeros éxitos de la gestión de Javier Milei. El objetivo primordial del oficialismo es evitar a toda costa el estallido de una hiperinflación, y para hacerlo es necesario contrarrestar cualquier convalidación monetaria a los más recientes aumentos de precios.
En este sentido, una de las principales “aspiradoras” de pesos que tiene el Banco Central es la colocación de los famosos Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (BOPREAL), ya que si bien son pagaderos en dólares, para suscribirlos es necesario entregar pesos.
La última licitación de BOPREAL que llevó a cabo el BCRA logró colocar un monto por US$ 2.454 millones, oficialmente el mayor récord desde que se lanzaron al mercado. Participaron un total de 690 empresas en el llamado a licitación, tanto de capitales nacionales como extranjeros.
En pocas palabras, con este gran movimiento el Banco Central pudo sacar de circulación una masiva cantidad de pesos por el equivalente al 20% de la base monetaria, contrarrestando la emisión por fijar la tasa de política monetaria (la de los Pases) y por la compra de divisas.
Los dos “motores” de emisión monetaria que todavía siguen activos responden a la acumulación de reservas y a la determinación de la tasa de los pasivos remunerados. Sin embargo, y paralelamente a los BOPREAL, el Gobierno también retira pesos en circulación a través de las licitaciones de títulos públicos.
En lugar de financiar los gastos corrientes con cada vez más endeudamiento interno como hacía la gestión anterior, el Ministro Caputo emplea la mayor parte de los recursos obtenidos en las licitaciones para cancelar deuda (Adelantos Transitorios) con el BCRA, al mismo tiempo en que se utiliza el remanente para cubrir los vencimientos más próximos y refinanciar la deuda.
De esta manera el Gobierno está logrando un amplio proceso de saneamiento para la autoridad monetaria, al mismo tiempo en que se contiene la cantidad de pesos en circulación en la medida de lo posible, y se avanza firmemente hacia el déficit cero desde el punto de vista del Sector Público Nacional (las provincias deberán emprender su propio ajuste por el recorte sobre las transferencias discrecionales).
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